Автор Ковальчук Андрій
Учасники дискусії про останній комітет з грошово -кредитної політики Національного банку погодилися, що наступного року, ймовірно, після звільнення пікових цінностей інфляції, NBU відбудеться для ретельного обмеження політики відсотків.
Переважна більшість членів CMP очікуваннящо ставка дисконтування становитиме близько 12% наприкінці 2025 року.
Однак вони помітили, що прогнозні ставки можуть бути покращені, враховуючи надзвичайний рівень невизначеності у умовах війни та масштабу проблем, з якими стикається українська економіка.
NBU повинен продовжувати діяти гнучко та приймати рішення щодо ставки дисконтування, враховуючи зміни в балансі ризику інфляції та економічного розвитку.
Учасники дискусії погодилися, що, враховуючи підвищення цінового тиску вище прогнозу та змінило баланс ризику про -інфляції, декларація намірів (вказівки вперед) у прес -релізі щодо ставки дисконтування повинна бути односторонньою – до зростання.
Зокрема, доцільно відобразити готовність НБУ реагувати на ризик інфляції та загрозу небалансу очікувань. Це підтвердить наміри NBI ввести інфляцію до цілі на 5% на горизонті політики та зменшити простір невизначеності для економічних агентів.
Жоден із учасників дискусії не бачить причини полегшити політику інтересів у найближчі місяці.
Вісім членів CMP вважають, що поточний стан очікувань інфляції та підтримка стабільності ринку валюти для підтримки швидкості дисконтування 13% буде достатньою для забезпечення правильного рівня захисту від економії Гривнії від амортизації інфляції.
Натомість, за даними двох членів CMP, як ціновий тиск та можливе впровадження деяких ризиків, пов'язаних з про -інфляційними економічними факторами, можуть значно погіршитись, що негативно вплине на фактичну ефективність інструментів Hryvnia і потребуватиме належної реакції НБУ. Вони очікують, що в грудні ставка доведеться підвищити до 14%.